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航发科技2019年半年度董事会经营评述

作者:admin     发布时间:2019-10-09 20:01 点击数:

  报告期内,公司坚持聚焦主业、转型发展,以内贸航空及衍生产品和外贸产品两大业务为主线,更加注重在合规、质量、成本、准时交付上下功夫。深入推进公司管理变革,努力实现生产、销售、采购、外委、质量、检验等业务的集中管控,统筹推进各项能力保障建设,以及管理模式、机构职能、职位薪酬、产品技术体系优化调整等各项工作,推动企业运营模式由推动式向拉动式转变,产品制造方式式由职能式向流程式转变,以适应生产要求。上半年,公司参与的某科研项目也按研制计划取得重要进展,正逐步转化为公司未来新的业绩增长点。

  报告期内,实现营业收入113,385.33万元,同比增长27.30%。其中内贸航空及衍生产品收入40,829.89万元,同比增长11.86%;外贸转包收入9,832.78万美元,同比增长35.02%;实现利润总额-1,475.70万元,实现归母净利润-2,700.72万元,同比均有明显改善。二、可能面对的风险

  伴随着公司经营规模的不断扩大、产品结构的持续优化调整、出口转包订单增多、经济体量的不断扩大,公司在生产经营中面临的风险也有所增加。而就目前来讲,公司面临的风险主要涉及产品交付风险、新品研制风险、流动性风险、贸易战风险等。

  由于公司目前承接越来越多内贸航空和外贸产品订单,产品交付的准时性将显得尤为重要;能否按时交付产品不仅影响公司的经营业绩,同时还会严重影响公司的后续订单的增量,生产、配套、集成、协作、质量等方面要求都对按时交付产品带来不确定性风险。

  为实现公司经营的可持续性发展,新品研制的进度将决定公司能否顺利承接新型号、新品订单,鉴于新产品大多都需要在现有产品的基础上进行工艺、加工方法的升级才能实现,故新产品的研制进度按时完成存在一定的不确定性风险。

  由于公司经营规模扩大、融资规模增加,资产负债率有所上升;同时,由于前期经营积累,公司存货和应收两金占用水平较高,导致流动比率和速动比率相对较低;虽然公司加大了两金的专项清理,压降了部分存货项目,但公司两金余额依然较大,流动性风险形势依然严峻。

  4、贸易战风险 公司大部分出口转包产品采取的是离岸价结算,但伴随贸易战时间延长,对公司转包业务的持续增长和盈利情况影响的不确定性增加。同时,人民币对美元汇率波动幅度加大,增加了公司经营难度及不确定性预期。三、报告期内核心竞争力分析

  公司现有900多种、3300余台各门类齐全的加工设备及试验检测仪器,拥有18.7万平方米各类加工厂房;具备航空发动机、燃气轮机产品研制所需的工程设计、加工制造、理化检测及各类综合性能试验能力;拥有武器装备科研生产许可证认证资格、国家二级保密认证资格以及通过国家实验室资格的理化检测中心;通过了ISO9001、GJB9001A和AS9100-B质量体系认证,10余种特种工艺获国际宇航NADCAP认证等。公司拥有的上述许可或资质,使得公司具备了承担各类航空产品生产及配套任务的资格和能力,是公司核心竞争力的重要基础。

  2、公司产品优势分析 公司主业所处行业具有较高的行业吸引力,公司在各系统和行业内均具有一定的竞争力,续发展能力较强;且公司具有面向市场早、市场意识强的优势,这也是推动我们持续快速发展的强劲动力。公司依托航空技术和品牌优势,着力提升航空技术应用产业发展能力,在相关民品研发制造领域处于领先地位。

  (1)内贸航空及衍生产品 随着中国航发正式组建,党和国家领导人对中国航发寄予深切厚望,期望新的中国航发能够建立完备的技术体系和能力体系,早日形成自主研发设计和制造能力,研制具有自主知识产权的航空发动机和相关产品,满足国家航空装备对动力的需求,实现国家航空发动机自主保障和发展。公司作为新组建的中国航发的重要成员之一,明显感受到政府、社会各界对新集团公司的关注与支持,公司也将在未来的发展中获得更多的机遇。

  行业壁垒较高、吸引力较强,公司采取了积极的投资发展战略、择优重点发展战略,扩大生产,增加盈利能力,力争成为航空发动机和燃气轮机零部件世界级优秀供应商。公司民用航空发动机和燃气轮机零部件产品主要向部分国际知名发动机公司提供,且双方基本都处于战略协作关系,年均配套订单相对均衡,有较大的市场需求。

  公司转包业务经过30多年的发展,形成了机匣、叶片、钣金、轴类产品专业制造平台,和客户建立了长期稳定的合作关系。公司长期的市场化运作,不仅培养和强化了项目合作中的市场化意识,同时也得到了客户的高度认可。在技术产品方面,各项目逐渐形成了成熟的产品系列,进而成为公司的核心竞争力。

  (3)航空轴承子公司中航哈轴,所生产的航空轴承,产品质量好行业知名度较高,已成为公司新的业绩增长支柱。

  外贸产品方面,公司的市场化运作模式,得到客户的普遍认可,在行业内已建立起良好的口碑,而且和行业内多家占据领导地位的客户建立了长期稳定的合作关系,促进了公司业务的增长。

  经过近30多年的发展,公司已经成长为多家航空发动机世界知名企业的亚太区的重要甚至是唯一供应商,业务合作持续扩大,产品层级不断提升。随着调结构、增效益战略的实施,产品逐渐由零部件到单元体,低附加值到高附件值过渡,有利于公司提升业务层级,争取更有利的合作环境。

  迄今为止,共16家主力机构,持仓量总计1.24亿股,占流通A股37.51%

  近期的平均成本为16.61元,股价在成本下方运行。空头行情中,并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值一般。

  公司大股东中国航发成都发动机有限公司本次质押2515.27万股,占公司总股本7.62%

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